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白酒指數(shù)年內(nèi)跌近14% 機(jī)構(gòu)關(guān)注高端白酒確定性

2022/2/16 11:42:32 編輯:少博 閱讀量:603

  作為很多投資者的“心頭好”,白酒概念股今年以來(lái)表現(xiàn)并不如意。年初至今,中證白酒指數(shù)跌超10%。截至2月11日,Wind白酒指數(shù)5日漲1.92%,而年初至今該指數(shù)跌幅已近14%。不過(guò),展望白酒板塊后市,機(jī)構(gòu)對(duì)于一季度白酒企業(yè)回款狀況、高端白酒的確定性以及市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)容的次高端酒前景依然保持信心。

  具體來(lái)看,Wind白酒概念指數(shù)中,年初至今已有13只個(gè)股跌幅超10%。其中,皇臺(tái)酒業(yè)、順鑫農(nóng)業(yè)、酒鬼酒、水井坊跌幅居前,分別逾41%、27%、23%和19%,貴州茅臺(tái)亦跌超9%。

  市場(chǎng)層面,剛剛過(guò)去的虎年春節(jié),白酒動(dòng)銷(xiāo)基本符合之前預(yù)期,整體保持平穩(wěn)勢(shì)頭。中信證券指出,虎年春節(jié)旺季白酒動(dòng)銷(xiāo)整體表現(xiàn)和結(jié)構(gòu)差異均符合預(yù)期,名酒維持一貫的穩(wěn)定性,徽酒、蘇酒相對(duì)搶眼。年前的一段回調(diào)已基本釋放了市場(chǎng)對(duì)于旺季動(dòng)銷(xiāo)的相對(duì)負(fù)面的情緒,目前跟蹤顯示春節(jié)旺季白酒動(dòng)銷(xiāo)表現(xiàn)保持平穩(wěn),市場(chǎng)情緒有望逐步轉(zhuǎn)暖!敖拙乒刹▌(dòng)并非源于基本面。

  白酒在春節(jié)期間雖然有所分化,但消費(fèi)整體而言還是比較平穩(wěn)的,部分區(qū)域的動(dòng)銷(xiāo)甚至比較亮眼,但是節(jié)后的行情對(duì)于這部分短期的邊際變化并沒(méi)有做出反應(yīng)!闭猩讨凶C白酒指數(shù)基金經(jīng)理侯昊指出,“高端白酒的基本面逐步向好,疫情和地產(chǎn)周期對(duì)消費(fèi)的影響將邊際變好,很多傳言都不真實(shí),也只是對(duì)市場(chǎng)的短期擾動(dòng)。但不可忽視的是,今年投資白酒行業(yè)除了關(guān)心基本面的動(dòng)銷(xiāo),還要關(guān)注資金的短期博弈。”

  展望白酒板塊后市,從基本面看,渤海證券認(rèn)為,行業(yè)并未發(fā)生實(shí)質(zhì)性的改變,站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)建議優(yōu)選估值合理且具有自身成長(zhǎng)屬性的個(gè)股。板塊方面,仍然建議關(guān)注確定性更強(qiáng)的高端白酒,以時(shí)間換空間,同時(shí)關(guān)注市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)容的次高端。萬(wàn)聯(lián)證券也指出,茅臺(tái)、五糧液等各大高端酒企新年產(chǎn)能擴(kuò)建計(jì)劃穩(wěn)步推進(jìn),有望進(jìn)一步提升白酒產(chǎn)業(yè)集中化程度。長(zhǎng)期來(lái)看,高端、次高端白酒需求韌性較強(qiáng),板塊基本面穩(wěn)健,上行趨勢(shì)不改。

  東吳證券表示,目前高端酒動(dòng)銷(xiāo)穩(wěn)定,次高端動(dòng)銷(xiāo)平穩(wěn),價(jià)穩(wěn)庫(kù)存低,宴席場(chǎng)景恢復(fù)對(duì)于次高端需求亦有正面影響。此外,消費(fèi)場(chǎng)景的恢復(fù)也會(huì)推動(dòng)消費(fèi)升級(jí)加速,長(zhǎng)期消費(fèi)升級(jí)仍將持續(xù)推動(dòng)白酒行業(yè)結(jié)構(gòu)分化,向高端化產(chǎn)品和向品牌集中,消費(fèi)場(chǎng)景的恢復(fù)會(huì)有一定的帶動(dòng)作用,全年堅(jiān)守高端白酒的確定性以及擇時(shí)積極擁抱次高端和區(qū)域酒的彈性。

  蘇寧金融研究院副院長(zhǎng)薛洪言指出,由于基本面的支撐,向下的空間有限,當(dāng)前白酒投資依舊安 全,但同時(shí)由于估值處于歷史高位,向上的空間也有限。就估值水平來(lái)看,以A股各個(gè)板塊橫向?qū)Ρ龋拙瓢鍓K的估值仍處于相對(duì)較高的位置。另外,近三年白酒的漲幅高于歷史平均水平,按照均值回歸原理,未來(lái)的漲幅大概率將低于平均水平。此外,“少喝酒、喝好酒”成為主導(dǎo)行業(yè)前景的中期邏輯,大量低端白酒廠關(guān)門(mén)倒逼,高端、次高端白酒順勢(shì)而起,行業(yè)集中度快速提升,龍頭酒企強(qiáng)者恒強(qiáng),擁抱龍頭成為現(xiàn)階段主流的白酒投資策略。對(duì)投資者而言,2022年主要關(guān)注三點(diǎn):

  一是高端、次高端白酒中長(zhǎng)期前景依舊向好;

  二是短期基本面來(lái)看,需求側(cè)邊際好轉(zhuǎn)的概率更大,對(duì)行業(yè)景氣度形成支撐;

  三是當(dāng)前板塊估值仍處于相對(duì)較高的位置。(文章來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào))

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