白酒中報(bào)悉數(shù)披露，二線白酒企業(yè)們表現(xiàn)出了超市場(chǎng)預(yù)期的業(yè)績(jī)水準(zhǔn)。為了把握消費(fèi)升級(jí)的大趨勢(shì)，二線白酒們使出百般武藝，山西汾酒（600809.SH）復(fù)興下省外招商成果顯著、舍得酒業(yè)（600702.SH）引入復(fù)星大資本助力、水井坊（600779.SH）持續(xù)擴(kuò)容高端產(chǎn)品、洋河股份（002304.SZ）開(kāi)啟產(chǎn)品煥新和數(shù)字化營(yíng)銷策略、古井貢酒（000596.SZ）技改擴(kuò)增原酒產(chǎn)能、酒鬼酒（000799.SZ）已提前到8月初開(kāi)啟旺季備貨，隨著下半年進(jìn)入中秋、國(guó)慶旺季，在宴席消費(fèi)中占比較大的二線白酒企業(yè)們勢(shì)必展開(kāi)更為激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)業(yè)績(jī)和股價(jià)又將會(huì)產(chǎn)生怎樣的影響呢？

　　山西汾酒：“汾酒復(fù)興”下省外招商成果顯著

　　“汾老大”山西汾酒中報(bào)業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼，在“茅五瀘”白酒龍頭均保持穩(wěn)中有增態(tài)勢(shì)中，山西汾酒凈利潤(rùn)直接翻番，營(yíng)收規(guī)模甚至一舉遠(yuǎn)超瀘州老窖同期營(yíng)收，可謂以驚人的速度接近“白酒前三甲”。

　　詩(shī)婢家酒業(yè)研究院張皓然接受財(cái)聯(lián)社記者采訪時(shí)表示：“個(gè)人認(rèn)為山西汾酒股價(jià)目前處于較高位；就業(yè)績(jī)走勢(shì)來(lái)看，山西汾酒省外營(yíng)收增長(zhǎng)的較高預(yù)期、青花汾的高端化趨勢(shì)驅(qū)動(dòng)，疊加下半年白酒傳統(tǒng)旺季，山西汾酒增量空間較廣，個(gè)人預(yù)估下半年業(yè)績(jī)或?qū)②呁�于上半年業(yè)績(jī)規(guī)模。”

　　據(jù)半年報(bào)數(shù)據(jù)，2021年上半年山西汾酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為121.19億元，同比增加75.51%，同期凈利潤(rùn)為35.44億元，同比增加117.54%，扣非后凈利潤(rùn)為35.40億元，同比大幅增長(zhǎng)122.16%。截至今年6月末，公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額為21.59億元，同比增長(zhǎng)47.65%。

　　業(yè)績(jī)大增的原因，張皓然對(duì)記者表示，主要是公司省外營(yíng)收增速較大以及青花汾酒的驅(qū)動(dòng)。白酒營(yíng)銷專家也對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，山西汾酒省外市場(chǎng)尤其是南方市場(chǎng)招商非常成功。數(shù)據(jù)顯示，山西汾酒上半年省外市場(chǎng)營(yíng)收72.94億元，省外營(yíng)收占比超過(guò)六成；省內(nèi)經(jīng)銷商增加40家至685家，省外經(jīng)銷商增加211家至2462家。

　　省外市場(chǎng)的加速拓展，更大程度上歸功于玻汾。財(cái)信證券分析師分析認(rèn)為，處于大眾光瓶酒賽道的玻汾動(dòng)銷亦持續(xù)旺盛，玻汾作為省外市場(chǎng)開(kāi)拓的先鋒，發(fā)揮了消費(fèi)者教育與清香口感感培育的重要作用，顯著降低了汾酒深度全國(guó)化的阻力。而凈利潤(rùn)得以翻番，則主要受益于產(chǎn)品的高端化趨勢(shì)等。據(jù)張皓然表示：“目前青花汾高端款批價(jià)在700多至800元左右�！倍鴵�(jù)財(cái)聯(lián)社記者從相關(guān)權(quán)威渠道了解，目前青花汾20的批價(jià)為360元/瓶，復(fù)興版青花30的批價(jià)在860元/瓶，甚至部分渠道商復(fù)興版青花30目前打款價(jià)已提至1050元。

　　山西汾酒高于白酒行業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鏊�，市�?chǎng)方面也給予了其較高的估值。截至8月30日收盤，山西汾酒動(dòng)態(tài)PE值為48.2倍，高于“茅五瀘”估值，在19家傳統(tǒng)白酒上市公司中僅次于水井坊、青青稞酒、酒鬼酒的估值。

　　舍得、水井坊：持續(xù)高端化

　　在近期白酒行業(yè)劇震的背景下，誰(shuí)能成為“茅五洋瀘”之后二線白酒的龍頭成為行業(yè)內(nèi)廣泛關(guān)注的焦點(diǎn)。以現(xiàn)有的業(yè)績(jī)來(lái)看，川酒六朵金花中的舍得酒業(yè)和水井坊業(yè)績(jī)表現(xiàn)搶眼。

　　半年報(bào)顯示，舍得酒業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收23.91億元，同比增長(zhǎng)133.09%，凈利7.35億元，同比增長(zhǎng)347.94%；水井坊實(shí)現(xiàn)營(yíng)收18.37億元，同比增長(zhǎng)128.44%，凈利3.77億元，同比增長(zhǎng)266.01%。

　　舍得的成功源自于復(fù)星系入主。白酒行業(yè)分析師蔡學(xué)飛告訴財(cái)聯(lián)社記者：“復(fù)星進(jìn)入以后，舍得酒持續(xù)性調(diào)整結(jié)束，開(kāi)始實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，全國(guó)化與高端化勢(shì)頭發(fā)展非常迅猛，我稱之為反彈式增長(zhǎng)�！�

　　西部證券認(rèn)為，隨著復(fù)星入主董事會(huì)，渠道信心回升，有助于公司堅(jiān)定差異化老酒路線和雙品牌戰(zhàn)略的發(fā)展。公司嚴(yán)控渠道庫(kù)存，產(chǎn)品價(jià)格的穩(wěn)態(tài)和渠道利潤(rùn)，下半年預(yù)計(jì)將會(huì)有更多精力放在戰(zhàn)略大單品的動(dòng)銷帶動(dòng)，通過(guò)俱樂(lè)部、會(huì)員制、舍得智慧之旅等活動(dòng)進(jìn)一步培育忠實(shí)客戶。

　　同樣，公司股價(jià)也十分搶眼。自去年10月復(fù)星系入主后，舍得不僅在當(dāng)年實(shí)現(xiàn)“摘帽”，而且股價(jià)從近30元/股一路震蕩上行，尤其進(jìn)入今年3月更是直線拉漲。截至8月30日，報(bào)收194.98元/股，較年初上漲117.95%。

　　水井坊也在二級(jí)市場(chǎng)持續(xù)火爆，截至8月30日?qǐng)?bào)收118.48元/股，較年初上漲31.47%。但與舍得不同的是，水井坊則是受益于其長(zhǎng)期聚焦高端化。蔡學(xué)飛表示：“水井坊產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)，雖然相較于舍得弱了一點(diǎn)，但是從長(zhǎng)期來(lái)看，水井坊品牌聚焦高端市場(chǎng)的聚焦屬性越來(lái)越強(qiáng)。我個(gè)人還是比較看好水井坊，公司的品牌調(diào)性與中國(guó)酒類的消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)一致，同時(shí)增長(zhǎng)性來(lái)源于企業(yè)更加落地的營(yíng)銷改革以及組織改革�！�

　　華西證券指出，水井坊產(chǎn)品上聚焦次高端核心產(chǎn)品以及宴席場(chǎng)景，高端典藏與菁翠發(fā)力，產(chǎn)品定位清晰。營(yíng)銷上深化高端品牌形象，加大宴席場(chǎng)景投入。渠道上持續(xù)貫徹“蘑菇戰(zhàn)略”，著力“5+5+5”區(qū)域拓展。組織上升級(jí)總代模式，加強(qiáng)渠道管理。管理上以股權(quán)激勵(lì)為抓手，為公司未來(lái)持續(xù)擴(kuò)張打下內(nèi)部基礎(chǔ)。

　　古井貢酒：重點(diǎn)培育次高端產(chǎn)品技改后優(yōu)質(zhì)原酒產(chǎn)量提升

　　8月27日晚間，古井貢酒（000596.SZ）披露2021年半年報(bào)，營(yíng)收和凈利雙增。有公司人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，目前技改項(xiàng)目穩(wěn)定推進(jìn)中，對(duì)于雙百億計(jì)劃，公司會(huì)從生產(chǎn)、銷售、技術(shù)、渠道等多方面去實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。

　　財(cái)報(bào)顯示，上半年古井貢酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)收70.07億元，同比增長(zhǎng)26.95%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)13.79億元，同比增長(zhǎng)34.52%，扣非凈利13.38億元，同比增長(zhǎng)32.78%。

　　公司表示，今年繼續(xù)重點(diǎn)培育以古20為主的次高端產(chǎn)品。古20為公司年份原漿系列產(chǎn)品，其余單品包括古26、古16、古8、古5、獻(xiàn)禮等。上半年年份原漿系列實(shí)現(xiàn)收入50.7億元，同比增加15.5%，毛利率82.45%，同比上行1.9%。此外，中低端價(jià)位古井貢酒V9和V6等實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.06億元，同比增長(zhǎng)14.09%。

　　公司人士表示，目前古井貢酒動(dòng)銷良好，目前沒(méi)有收到價(jià)格調(diào)整的計(jì)劃。公司稱，受益于消費(fèi)升級(jí)與消費(fèi)觀念的改變，次高端白酒的提升是白酒行業(yè)發(fā)展的主要推動(dòng)力。安信證券研報(bào)認(rèn)為，古8成長(zhǎng)為主力單品，古20培育見(jiàn) 效，古16及以上持續(xù)起量，次高端產(chǎn)品快速增長(zhǎng)推動(dòng)21H1噸價(jià)同比增長(zhǎng)24.63%。

　　上半年，公司技改定增項(xiàng)目落地。項(xiàng)目總投資為89.24億元，建成后形成年產(chǎn)6.66萬(wàn)噸原酒、28.4萬(wàn)噸基酒儲(chǔ)存和13萬(wàn)噸成品灌裝能力的現(xiàn)代化智能園區(qū)，預(yù)計(jì)2024年12月完成土建工程施工。

　　酒業(yè)營(yíng)銷專家楊承平度財(cái)聯(lián)社記者表示，技改增強(qiáng)企業(yè)發(fā)展的后勁，優(yōu)質(zhì)原酒產(chǎn)量提升會(huì)成為企業(yè)優(yōu)勢(shì)。值得一提的是，此次定增發(fā)行價(jià)格為200.00元/股，共有13家機(jī)構(gòu)投資者參與。8月30日，受半年報(bào)利好影響，古井貢酒收漲6.78%，每股為211.76元，投資者當(dāng)日剛剛實(shí)現(xiàn)浮盈。

　　酒鬼酒：率先啟動(dòng)中秋旺季發(fā)貨

　　酒鬼酒（000799，SZ）上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收17.14億元，同比增長(zhǎng)137.31%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.1億元，同比增長(zhǎng)176.55%。對(duì)比公司2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收18.26億元，凈利潤(rùn)為4.92億元，2021年半年，酒鬼酒營(yíng)收已逼近去年全年，凈利潤(rùn)已超去年全年。分產(chǎn)品看，公司內(nèi)參系列營(yíng)收同比增86.13%，酒鬼系列營(yíng)收同比增170%、湘泉系列同比增37%。

　　內(nèi)參和酒鬼系列毛利率分別為92.58%、79.5%，公司相關(guān)人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，公司產(chǎn)品包括內(nèi)參酒、酒鬼酒、湘泉酒三大品類，目前已經(jīng)形成了高中低檔全系產(chǎn)品線，重點(diǎn)區(qū)域經(jīng)銷商數(shù)量增長(zhǎng)明顯。公司今年不僅是內(nèi)參賣得好，酒鬼系列產(chǎn)品放量也很快，按規(guī)劃內(nèi)參未來(lái)銷售占比還會(huì)提高，目標(biāo)可能提到40%，酒鬼占比50%、湘泉控制10%之內(nèi)；目前全國(guó)招商進(jìn)展順利，銷售網(wǎng)點(diǎn)會(huì)向全國(guó)范圍滲透，通過(guò)優(yōu)商體系的打造，已經(jīng)培育了多個(gè)億元市場(chǎng)，公司擬啟動(dòng)投資15.11億元新建生產(chǎn)三區(qū)二期工程項(xiàng)目，提升公司基酒產(chǎn)能，為產(chǎn)品全國(guó)化提供基礎(chǔ)支持，三區(qū)一二相繼投產(chǎn)后，總產(chǎn)能將達(dá)到22800噸/年。

　　記者從某渠道商了解到，酒鬼老紅壇批價(jià)300元/瓶；內(nèi)參批價(jià)830元至860元，庫(kù)存2到3周。52度500ml內(nèi)參酒今年7月1日起戰(zhàn)略價(jià)上調(diào)80元/瓶，老版內(nèi)參已停貨。酒鬼酒是幾大白酒公司中率先啟動(dòng)中秋旺季發(fā)貨的廠家之一，新版52度內(nèi)參預(yù)計(jì)將于9月推出，這是內(nèi)參17年來(lái)的首次升級(jí)，有望推動(dòng)批發(fā)價(jià)進(jìn)一步上行。

　　上述人士表示，公司面對(duì)中秋的推廣活動(dòng)確實(shí)啟動(dòng)的比較早，8月初就在布局了，從目前終端需求看，今年市場(chǎng)的需求仍然比較旺盛，公司香型為馥郁香型，沒(méi)感覺(jué)到醬酒的壓力，次高端的需求相對(duì)往年是有所增加的。今年底會(huì)對(duì)全國(guó)所有地級(jí)市初步覆蓋，以招大商和平臺(tái)商為主，正在與大商談合作，一些偏遠(yuǎn)的或不好覆蓋的區(qū)域會(huì)找當(dāng)?shù)亟?jīng)銷商一起合作。今年公司會(huì)已穩(wěn)價(jià)增量為主，即公司首先還是會(huì)以擴(kuò)大市場(chǎng)銷售規(guī)模為主要目標(biāo)。

　　參照草根調(diào)研的渠道反饋，Q2公司回款動(dòng)銷勢(shì)頭良好，經(jīng)銷商內(nèi)參全年回款比例已達(dá)80至90%，整體打款節(jié)奏較往年同期提前。酒鬼相關(guān)人士表示，目前暫時(shí)還沒(méi)有拿到這個(gè)具體數(shù)據(jù)，但回款情況確實(shí)比較好，從公司合同負(fù)債也可以看出來(lái)。中報(bào)顯示，公司合同負(fù)債達(dá)8.72億元，而去年6月底合同負(fù)債為2.14億元。

　　據(jù)悉，酒鬼酒的營(yíng)銷策略是省內(nèi)未來(lái)主要采用精耕細(xì)作的模式經(jīng)營(yíng)，穩(wěn)住全國(guó)價(jià)盤和未來(lái)發(fā)展的板塊，繼續(xù)進(jìn)行渠道下沉。省內(nèi)今年不會(huì)在量上面大量壓貨，特別是內(nèi)參，嚴(yán)格按照配額制運(yùn)行，減少省內(nèi)外價(jià)差。省外市場(chǎng)的開(kāi)拓主要針對(duì)幾個(gè)重點(diǎn)的核心市場(chǎng)，有華北地區(qū)、京津冀等。結(jié)合公司經(jīng)銷商數(shù)量變化看，今年底達(dá)到1055家，比年初增加292家，其中，華中增加134家，仍是酒鬼酒深耕的主戰(zhàn)場(chǎng)，其次是華東、華北、華中。

　　從二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)看，酒鬼酒年初至今漲幅為39%，6月18日上沖至高價(jià)275.47元/股，高位回撤幅度為18.8%，調(diào)整幅度小于白酒品牌。

　　洋河股份：天之藍(lán)煥新 全國(guó)多重點(diǎn)市場(chǎng)已鋪貨

　　8月28日，洋河股份（002304.SZ）發(fā)布半年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入155.43億元，同比增長(zhǎng)15.75%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)56.61億元，同比增長(zhǎng)4.82%，扣非后歸母凈利潤(rùn)增速為21.13%。從毛利率水平來(lái)看，今年上半年洋河股份毛利率為75.53%，較上年同期增加0.51個(gè)百分點(diǎn)。

　　對(duì)此，洋河股份內(nèi)部人士向財(cái)聯(lián)社記者表示，公司自2019年主動(dòng)進(jìn)行營(yíng)銷調(diào)整轉(zhuǎn)型，今年上半年以來(lái)卓顯成效。不光改善了市場(chǎng)渠道等方面情況，也再次恢復(fù)了營(yíng)利雙增的高質(zhì)量發(fā)展。

　　對(duì)于市場(chǎng)關(guān)注的產(chǎn)品升級(jí)替換成效和計(jì)劃，上述內(nèi)部人士向記者透露稱，目前夢(mèng)之藍(lán)M6+已經(jīng)廣受市場(chǎng)接納與好評(píng)，水晶夢(mèng)的升級(jí)也已完成了省內(nèi)省外的布局，從品質(zhì)到包裝滿足消費(fèi)者對(duì)消費(fèi)升級(jí)的需求。今年下半年，市場(chǎng)已開(kāi)展了天之藍(lán)煥新上市的工作，目前也在火熱進(jìn)行中，已經(jīng)完成全國(guó)多個(gè)重點(diǎn)市場(chǎng)鋪貨。

　　Q3作為白酒傳統(tǒng)旺季承上啟下的一個(gè)季度，又發(fā)生了疫情二次爆發(fā)，今年的旺季洋河股份將如何鋪貨？

　　記者獲悉，今年Q3洋河股份主推產(chǎn)品通過(guò)購(gòu)酒掃碼進(jìn)行消費(fèi)者線上互動(dòng)。從8月10日到11月30日，連續(xù)113天開(kāi)展“洋河中秋禮，雙瓶享驚喜”活動(dòng)，購(gòu)買指定產(chǎn)品并開(kāi)瓶掃碼同品2瓶有機(jī)會(huì)獲得華為Mate X2和 10g足金金條。

　　“從目前線上數(shù)據(jù)來(lái)看，我們推出的購(gòu)酒掃碼互動(dòng)活動(dòng)的市場(chǎng)認(rèn)可度較高�！鄙鲜鰞�(nèi)部人士向記者透露稱，公司目前市場(chǎng)庫(kù)存為近年來(lái)低水平，尤其是夢(mèng)之藍(lán)M6+廣受市場(chǎng)接受，眾多商家也在雙節(jié)前補(bǔ)充庫(kù)存滿足消費(fèi)需求。

　　值得一提的是，洋河股份通過(guò)“掃瓶蓋上方二維碼搶紅包”的日�；顒�(dòng)，以及上述購(gòu)酒掃碼互動(dòng)等節(jié)假日玩法，激起消費(fèi)者的掃碼熱情，實(shí)現(xiàn)每瓶酒數(shù)據(jù)化，形成“數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)”。

　　據(jù)介紹，這表面上是數(shù)字化技術(shù)疊加促銷的手段，實(shí)際上是通過(guò)掃碼領(lǐng)紅包、掃碼抽金條這種數(shù)字化的方式，清楚地看到每一個(gè)消費(fèi)者在哪里，每一個(gè)獎(jiǎng)品在哪里誕生。同時(shí)，通過(guò)線上數(shù)據(jù)，公司可以了解每次活動(dòng)所帶來(lái)的成效有多大、銷量有多少、各區(qū)域的反響如何。并根據(jù)線上數(shù)據(jù)的分析結(jié)果，及時(shí)、準(zhǔn)確地調(diào)整營(yíng)銷策略以及制定符合情況的方案，從而與消費(fèi)者形成互動(dòng)，引導(dǎo)消費(fèi)者消費(fèi)習(xí)慣。（文章來(lái)源：財(cái)聯(lián)社）

免責(zé)聲明：本站部分文章信息來(lái)源于網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)載，出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其內(nèi)容的真實(shí)性。如無(wú)意中侵犯了媒體或個(gè)人的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，請(qǐng)來(lái)信或來(lái)電告之，本網(wǎng)站將第一時(shí)間做出處理，避免給雙方造成不必要的損失。