海倫司連續(xù)兩年虧損后再次實現(xiàn)年度盈利！3月1日，“小酒館第 一股”海倫司（09869.HK）發(fā)布了正面盈利預告，預計2023年度股東應占利潤介于1.6億元至2.1億元，相比上年約16億元的虧損，實現(xiàn)顯著扭虧為盈。

　　連續(xù)虧損、備受質(zhì)疑！

　　據(jù)了解，海倫司主營“Helens”連鎖酒館，酒館于2009年在北京開業(yè)，主要靠銷售自有品牌啤酒賺錢，同時，也售有第三方品牌酒飲。憑借著“10元一瓶啤酒”的高性價比，海倫司在年輕人尤其是大學生群體中受到歡迎。

　　在資本市場，海倫司曾頭頂“小酒館第 一股”的光環(huán)，在社交平臺，則坐擁“酒吧界的肯德基”“酒吧界蜜雪冰城”和“窮大學生的快樂老家”等諸多稱號。

　　這個靠著低價酒水、主打下沉年輕市場的連鎖小酒館品牌曾一度瘋狂拓店，并在年輕人中掀起社交狂歡。

　　海倫司在創(chuàng)立之初主要靠加盟模式拓展市場，一直保持著高增長模式。2018年至2020年，海倫司的酒館總數(shù)分別為162家、252家和351家。海倫司同期營收分別為1.15億元、5.65億元和8.18億元，凈利潤達到973.4萬元、7913.6萬元和 7007.2萬元。

　　2021年沖擊上市前，海倫司整合加盟酒館為直營酒館。值得一提的是，在海倫司成為“酒館第 一股”時，曾提出“2023年開出2200家店”的計劃。對此，海倫司曾表示，通過直營酒館能夠?qū)崿F(xiàn)快速及高質(zhì)量擴張，高度標準化的運營模式能有效提升酒館的經(jīng)營效率、盈利能力及可持續(xù)發(fā)展。

　　自2021年上市后，海倫司開始陷入增收不增利的困境。財報顯示，2021年其營收達到18.35億元，卻首次出現(xiàn)了虧損，虧損金額為1.76億元；2022年海倫司營收減至15.59億元，虧損進一步擴大，達到16.16億元。

　　一方面，疫情反復影響酒館日常經(jīng)營，重資產(chǎn)模式下租金、原材料和人工等固定支出高企；另一方面，海倫司被指“一心追求”規(guī)模令公司深陷虧損泥沼。資料顯示，截至2022年上半年，海倫司的門店總數(shù)是846家。

　　酒館開不停的海倫司虧損連年增長，各種質(zhì)疑之聲此起彼伏，海倫司也不得不重新改變經(jīng)營思路，再次放開加盟。

　　主動調(diào)整，加盟真香？

　　2022年，海倫司又重新調(diào)整經(jīng)營模式，再次探索特許經(jīng)營模式，同時大量關閉直營門店。到2023年6月，海倫司發(fā)布了“嗨啤合伙人計劃”，希望通過加盟方式降低租金、人力等成本壓力，另外借由加盟助推門店的擴張。

　　根據(jù)官方資料，開設一家海倫司合伙門店，門店面積不低于90平方米，前期不包含租金的投入成本為60萬元，經(jīng)營采用托管合作模式。為了推動這一門店的發(fā)展，就在2023年12月底，海倫司還宣布，將不對合伙人的門店毛利進行抽成，已經(jīng)抽成的毛利將全額返還。

　　“從線性連鎖模式向平臺型公司轉(zhuǎn)型”，海倫司這樣做的效果可說是“立竿見影”！

　　根據(jù)2023年中期財報，截至2023年9月20日，海倫司擁有直營酒館409家，特許合作酒館126家，“嗨啤合伙人”酒館為26家。根據(jù)新的業(yè)績預告，截至今年3月1日，海倫司的合伙門店累計開業(yè)超180家，覆蓋一 線至縣級城市共133個城市。

　　海倫司方面認為，去年營業(yè)收入之所以下滑，主要是其為適應經(jīng)濟環(huán)境變化，堅定向平臺型公司、輕資產(chǎn)模式進行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，主動調(diào)整直營門店網(wǎng)絡，大力發(fā)展合伙人門店網(wǎng)絡所致。而凈利潤的增長主要是因為隨著疫情防控措施的調(diào)整，酒館門店客流量逐步回升，門店經(jīng)營表現(xiàn)好轉(zhuǎn)及精細化管理帶來的效率優(yōu)化。

　　“小酒館第 一股”扭虧為盈，這肯定是一場勝利。然而，勝利是需要付出代價的，從全自營到開放加盟實現(xiàn)了盈利，可是，海倫司能否持續(xù)吸引加盟商，以及在加盟模式中能否保持對消費者的吸引力，還有待觀察。（文章來源：賣酒狼圈子）

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