德邦證券08月13日發(fā)布研報(bào)稱，給予新華都買(mǎi)入評(píng)級(jí)。值得大家注意到的是，新華都獲得“買(mǎi)入評(píng)級(jí)”的背后與白酒息息相關(guān)……

　　連年虧損的“老牌零售企業(yè)”新華都

　　新華都作為福建本土的零售企業(yè)，1999年在福州五四路開(kāi)創(chuàng)了福建省一站式購(gòu)物廣場(chǎng)，此后，便開(kāi)始新華都超市的擴(kuò)張之路。

　　2008年新華都在深交所上市。2011年，新華都以1.25億元收購(gòu)了韓國(guó)規(guī)模大的大型超市易買(mǎi)得并正式進(jìn)入華東市場(chǎng)；2012年，新華都年銷(xiāo)售額(含稅)達(dá)128.7億元，一共有124家門(mén)店。

　　然而，市場(chǎng)上從沒(méi)有“一帆風(fēng)順”的企業(yè)，從2013年首次虧損起，公司就開(kāi)始了長(zhǎng)達(dá)多年的業(yè)績(jī)承壓……

　　2020年，新華都營(yíng)業(yè)收入51.91億元，同比減少13.56%；歸母凈利潤(rùn)1.82億元，上年同期凈虧損7.56億元，扭虧為盈。

　　2021年，新華都營(yíng)業(yè)收入50.32億元，同比下降3.06%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1700.31萬(wàn)元，同比下降90.65%。

　　2022年，新華都營(yíng)業(yè)收入約30.22億元，同比下降39.95%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約2.05億元，同比增長(zhǎng)973.11%。

　　2023年，新華都營(yíng)業(yè)總收入28.24億元，同比下降6.55%；歸母凈利潤(rùn)2.01億元，同比下降1.97%。

　　新華都方面也曾在投資者活動(dòng)中坦言，近年來(lái)，受電商沖擊，消費(fèi)者持續(xù)被線上渠道分流，實(shí)體零售行業(yè)景氣度持續(xù)下行的影響，公司零售業(yè)務(wù)一直處于承壓狀態(tài)。

　　90后00后已經(jīng)逐步成為消費(fèi)主力，消費(fèi)習(xí)慣以線上為主，過(guò)去人山人海的大超市，到現(xiàn)在已經(jīng)是門(mén)可羅雀。一個(gè)最直接的體現(xiàn)是“大量關(guān)停門(mén)店”，按照公司員工的話說(shuō)，“生意不好做了，虧本，自然就關(guān)店了�！�

　　消費(fèi)市場(chǎng)繁榮時(shí)，大量鋪設(shè)門(mén)店確實(shí)能給商超企業(yè)帶來(lái)大量的收入，但在經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力的情況下，關(guān)閉長(zhǎng)期虧損的門(mén)店來(lái)降低成本是商超企業(yè)在面臨行業(yè)下行周期時(shí)的必要手段。

　　“聚焦白酒”

　　新華都可以翻身？

　　新華都的“改變”從剝離、聚焦開(kāi)始……

　　“改變”新華都剝離零售業(yè)務(wù)后，業(yè)績(jī)不再受零售業(yè)務(wù)虧損影響。2023年正式完成戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，剝離虧損的超市、百貨等傳統(tǒng)零售業(yè)務(wù)，聚焦以全資子公司久愛(ài)致和為經(jīng)營(yíng)主體的互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷(xiāo)主業(yè)。

　　“聚焦”新華都進(jìn)一步聚焦在互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的發(fā)展，快速切入電子商務(wù)行業(yè)的優(yōu)質(zhì)賽道，為多個(gè)行業(yè)提供數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)整合解決方案，尤以酒類(lèi)平臺(tái)運(yùn)營(yíng)表現(xiàn)突出。

　　截至目前，新華都已與多個(gè)主流電商平臺(tái)建立穩(wěn)固的合作關(guān)系，持續(xù)在電商平臺(tái)白酒品牌運(yùn)營(yíng)上占據(jù)地位。

　　此次，德邦證券給予新華都買(mǎi)入評(píng)級(jí)的4個(gè)理由，也都是與白酒相關(guān)。1.新華都：深耕白酒業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷(xiāo)公司；2.白酒行業(yè)電商銷(xiāo)售重要性提升，當(dāng)下酒企需要專業(yè)運(yùn)營(yíng)商提供支持；3.與頭部品牌深度合作+強(qiáng)大的運(yùn)營(yíng)能力構(gòu)筑核心競(jìng)爭(zhēng)力；4.直播電商前景廣闊，自有商號(hào)有望開(kāi)辟第二增長(zhǎng)曲線。

　　需要大家注意到的是，新華都盡管做出了順應(yīng)時(shí)代發(fā)展的有效改變，并得到了德邦證券的肯定，但在未來(lái)發(fā)展過(guò)程中，仍然可能遭遇“不及預(yù)期”的問(wèn)題與挑戰(zhàn)……

　　一方面，白酒行業(yè)正在動(dòng)銷(xiāo)的“陣痛期”。根據(jù)《2024中國(guó)白酒市場(chǎng)中期研究報(bào)告》顯示，今年上半年，超過(guò)60%的經(jīng)銷(xiāo)商、終端零售商表示庫(kù)存增加，40%表示實(shí)際銷(xiāo)售價(jià)格的倒掛程度有所增加，酒企的調(diào)價(jià)行為并未完全抵消庫(kù)存壓力。此外，2024年上半年，80%受調(diào)研白酒企業(yè)表示市場(chǎng)有所遇冷。

　　另一方面，線上價(jià)格戰(zhàn)此起彼伏，以今年618為例，這屆618，各大電商平臺(tái)取消預(yù)售、直接簡(jiǎn)單現(xiàn)貨開(kāi)賣(mài)，價(jià)格戰(zhàn)更加白熱化。多家電商平臺(tái)顯示，618促銷(xiāo)政策，疊加百億補(bǔ)貼，五糧液、國(guó)窖、汾酒、青花郎等白酒大單品的價(jià)格都被“打下來(lái)”，部分單品最終到手價(jià)逼近甚至低于批發(fā)價(jià)。

　　因此，只能說(shuō)新華都選擇了一個(gè)正確的方向，最終結(jié)果如何只能讓市場(chǎng)檢驗(yàn)……（文章來(lái)源：賣(mài)酒狼圈子）

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