8月27日，山西汾酒披露2024年半年報，2024年前6個月公司營業(yè)總收入為227.46億元，較去年半年報營業(yè)總收入增加37.35億元，實現(xiàn)5年連續(xù)上漲，同比較去年同期上漲19.65%。歸母凈利潤為84.10億元，較去年半年報歸母凈利潤增加16.43億元，實現(xiàn)5年連續(xù)上漲，同比較去年同期上漲24.27%。

　　自2021年中報披露上半年營收突破百億以來，短短三年時間，公司上半年營收再度突破200億元，接近翻番，保持了一貫的高速增長。令人疑惑難解的是山西汾酒明明業(yè)績大好，卻迎來了股價大跌。

　　8月28日，半年盈利84億的山西汾酒，其股價卻是一路下跌，截至午盤逼近跌停，股價一度跌超9%，隨后跌幅收窄。“業(yè)績不好、股價下跌”可以理解，“業(yè)績大好、股價下跌”又是為什么？

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　　一切正常，穩(wěn)中有升！汾酒很好

　　2023年，山西汾酒實現(xiàn)營業(yè)收入319.28億元，同比增長21.8%，歸屬于上市公司凈利潤達到104.38億元，同比增長28.93%。這一成績不僅標志著汾酒正式加入三百億營收“俱樂部”，而且刷新了同期歷史新高。

　　2024年“汾酒速度”繼續(xù)……

　　2024年上半年，80%的企業(yè)表示市場有所遇冷，具體表現(xiàn)為“白酒市場的需求減少”“消費者購買意愿下降”等等，就在整個白酒行業(yè)都在承壓的環(huán)境下，山西汾酒半年盈利84億的“成績單”不可謂不好。

　　多位接受采訪的業(yè)內(nèi)人士均認為，山西汾酒確確實實做到了“逆勢向上”，在消費疲軟的市場消費環(huán)境下，以最真實的業(yè)績數(shù)據(jù)，完成了品牌實力、團隊能力的自證?，對外展現(xiàn)出了強大的品牌韌性和市場競爭力。

　　產(chǎn)品方面：山西汾酒旗下各大酒類的收入均取得進步，其中中高階酒類成為拉動公司業(yè)績高質(zhì)量發(fā)展的重要引擎，實現(xiàn)營收164.27億元，在總營收中占比達到72.49%。與此同時，“汾”“竹葉青”“杏花村”等三大知名品牌核心競爭力不斷提高，繼續(xù)引 領(lǐng)清香型白酒產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

　　市場方面：持續(xù)精耕長江以南核心市場，優(yōu)化長三角、珠三角等潛力市場戰(zhàn)略方案，提升整體布局水平，長江以南市場實現(xiàn)穩(wěn)步突破。此外，持續(xù)發(fā)力線上市場，擴大電商平臺的影響力。2024年半年報顯示，電商平臺銷售收入同比增長81.76%。

　　“明明經(jīng)營一切正常，各個產(chǎn)品系列增長也都比較平穩(wěn)……”山西汾酒的股價為什么會跌下去？

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　　看不懂的股價下跌? 汾酒業(yè)績不達標？

　　“業(yè)績這么好，這個市場還不認�！薄笆找婺昴暝鲩L。而且幅度還蠻大的，為啥會暴跌�。俊薄艾F(xiàn)在股市，管你利好利差的消息，只要有消息出來就是個跌�！薄胺诰剖怯|犯天條了嗎？業(yè)績還行吧，怎么跌成這副死樣�！薄罢l叫你不是虧損股，跌的就是業(yè)績好的，跌的也就是你�！薄�…

　　從股吧的大量評論中可知，眾多山西汾酒的股東們也搞不懂“為什么會跌”，按照他們的理解，在山西汾酒公布2024年上半年業(yè)績大好的消息后，股價就該應(yīng)聲而漲，這才合乎道理。而事實卻與此相反，不僅沒有大漲，反而大跌。

　　一些過激言論將山西汾酒股價大跌的原因歸咎于股票市場的無序、混亂，也有悲觀言論認為，山西汾酒股價大跌的背后，是有越來越多的投資者對白酒未來沒有信心，年輕人不愛喝、上年紀喝不動。

　　事實的真相到底是什么？山西汾酒方面在接受媒體采訪時的回應(yīng)是，公司股價大跌或和此前披露的半年報有關(guān)，“估計機構(gòu)預(yù)期比較高”。

　　申銀萬國證券在27日研報中提到，山西汾酒的業(yè)績低于預(yù)期。此外，平安證券也提到，受產(chǎn)品結(jié)構(gòu)影響，山西汾酒盈利能力略承壓。值得大家注意到的是，對于某些機構(gòu)的言論，有業(yè)內(nèi)資深人士表示“無法接受”。

　　首先，當(dāng)前白酒市場競爭的殘酷性有目共睹，汾酒已經(jīng)憑借說服力的數(shù)據(jù)，向市場證明了，其有能力、有實力穿越周期。此時，誰也不該以“山西汾酒還是受到了消費環(huán)境的影響”為借口，指責(zé)其不夠好。

　　其次，汾酒作為清香品類發(fā)展的“頂流”，其市場號召力一直在穩(wěn)步提升是公認的事實。而以“性價比”聞名的清香品類，正是符合當(dāng)下市場需求的增量產(chǎn)品。

　　因此，在業(yè)內(nèi)人士看來，某些機構(gòu)的言論只會對山西汾酒造成短暫影響，長遠來看，業(yè)績出眾的山西汾酒仍會繼續(xù)獲得投資者青睞。（文章來源：賣酒狼圈子）

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